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澳门银河国际赌场网_欧银年底结束QE下调经济预期 德拉吉:未讨论加息时点

2020-01-10 13:02:23  519

澳门银河国际赌场网_欧银年底结束QE下调经济预期 德拉吉:未讨论加息时点

澳门银河国际赌场网,欧央行年底结束“印钞”并下调经济预期,德拉吉称未讨论加息时点

北京时间周四晚间,欧洲央行公布12月利率决议,维持利率不变,确认12月底结束量化宽松政策QE。

欧洲央行表示,将在今年年底结束月度资产购买计划,再投资计划将持续到未来首次加息后,预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。只要有必要,将继续维持有利的流动性环境及足够的货币宽松度。消息公布后,欧元/美元短线上涨0.1%,至1.1387。欧洲银行股早盘集体走高,板块涨幅近1.4%。截至收盘,欧洲三大股指都反转涨势,全线收跌。

从2015年3月起,欧洲央行共实施三轮量化宽松,其资产购买计划总规模已经达到2.6万亿欧元。截至目前,欧洲央行的资产负债表规模已膨胀至大约4.65万亿欧元,较2015年QE前2.2万亿欧元增长超过一倍。2018年6月,欧洲央行宣布计划结束QE,维持每月300亿欧元的购债规模到9月不变,10月至12月的月度购债规模为150亿欧元,将在12月底结束购债。

德拉吉称未讨论加息时点,欧央行下调经济预期

欧洲央行行长德拉吉在随后召开的新闻发布会上表示,近期多国经济数据不及预期,反映出外部需求减弱的问题。保护主义带来的不确定性正对金融市场构成风险。在资产购买结束后,通胀将继续向设定的2%目标靠拢,但现阶段仍有必要实施大量刺激措施。欧洲央行准备好在必要时调整所有工具,再投资和利率指引将提供支撑。

德拉吉强调,货币政策依旧非常宽松,欧洲经济复苏的驱动力依旧存在,但有所减弱。此次会议并未讨论加息时间,有关再投资的决定是一致通过的,但有关再投资的具体时点尚未确认,稍后将公布明年2000亿欧元再投资计划细节,有一些委员还提到了长期贷款。当被问及如何评价QE在欧元区脱离金融危机冲击中的作用时,德拉吉表示,过去很长一段时间里这是经济复苏的唯一驱动力。

欧洲央行同期公布的未来三年经济展望报告显示,GDP预期被下调,通胀未出现升温迹象。其中,预计2018年GDP增速为1.9%(9月预期2%),预计2019年GDP增速为1.7%(9月预期1.8%);预计2020年GDP增速为1.7%(与9月预期持平),2021年GDP增速为1.5%。

通胀率方面,预计通胀率2018年为1.8%(9月预期1.7%),2019年为1.6%(9月预期1.7%),2020年为 1.7%(9月预期1.7%);预计2021年通胀率为1.8%。受近期国际油价下行影响,未来数月欧元区通胀率将有所走低,各国稳定的薪资增长尚不足以推升物价水平。

新一轮TLTRO或不可避免

新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)是摆在德拉吉面前较为现实的选择,欧央行内部已经就此进行了初步讨论,但要等到明年才能做出最终决定。2016年3月,欧洲央行推出新刺激手段,通过TLTRO为欧洲银行业提供了相对低廉的贷款资金,旨在推动银行业向欧洲的公司和家庭提供更多贷款,这些贷款将于2020年6月到期。

与德国和法国等国的银行业资金宽裕相比,意大利、西班牙、葡萄牙和希腊等国的银行业的流 动性相对较差。当TLTRO到期时,现金不足且高度依赖TLTRO的银行将不得不依赖欧洲央行的每周拍卖等方式获取现金,可能再次陷入再融资困境。欧洲央行此前就曾多次公开声明,仍有必要保持货币刺激措施,避免重演美联储2013年的“减码恐慌”(taper tantrum)。欧央行首席经济学家普拉特(Peter Praet)此前表示,欧央行有必要明确承诺“在很长一段时间内”再投资到期债务,则为新一轮TLTRO做了铺垫。

意大利是目前欧洲央行最关注的问题,2019年预算案悬而未决的背后是高企的债务。意大利总理孔特周四表示愿意将预算赤字目标从2.4%降至2.04%,以避免欧盟的制裁。意大利银行业目前持有大量的意大利国债,同时坏账率高企,随着2019年融资压力的不断上升,为了避免意 大利爆发债务危机,欧洲央行将不得不继续向其“输血”。

2020年加息概率上升

欧元区正面临经济数据下滑、意大利预算案、英国脱欧、全球贸易形势等挑战,结束QE后德拉吉需要寻找新的策略支持经济发展。

货币市场定价显示,投资者预期欧洲央行2019年加息的概率约为75%,但几周前,该概率还为100%。评级机构惠誉周三表示,预计欧洲央行最早将在2020年加息,而不是此前被广泛讨论的2019年晚些时候。欧洲央行很可能在接下来几个月改变其前瞻指引。

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